报告指南

8月上旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比小幅增长0.6%，其中外贸货物吞吐量同比下降2.3%八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长4.4%，其中外贸集装箱吞吐量同比增长9.2%，内贸集装箱吞吐量同比下降8.9%海关数据显示，7月份出口总额同比增长19.3%据港口协会称，目前出口供应充足，有力支持了集装箱业务目前正处于出口旺季，建议紧盯青岛港和上海港集团

投资要点

8月初港口数据

整体:沿海主要枢纽港货物吞吐量:同比下降0.6%，其中外贸吞吐量同比下降2.3%。

8月上旬，沿海主要港口货物吞吐量同比增长0.6%，其中，外贸吞吐量同比—2.3%，较7月下旬同比—13.0%增长10.7%，增速和降幅收窄。

集装箱:8个枢纽港集装箱吞吐量同比增长4.4%，增速转正8月初，8个枢纽港集装箱吞吐量同比增长4.4%其中，外贸箱吞吐量为9.2%，内贸箱吞吐量为—8.9%

关键货物吞吐量和港口库存

原油:吞吐量方面，同比—2.5%，香港存款方面，同比为—6.0%，8月初，原油港口库存较7月31日增长3.3%。

铁矿石:吞吐量方面，同比增长0.9%，在香港矿床方面，根据中国45个港口的数据，7月30日，香港的铁矿储量达到1.26亿吨，同比增长11.5%，比2017年以来香港矿床的平均值低5.4%。

煤炭:吞吐量方面，秦皇岛港神华黄骅港同比—10.0%，增长17%，从7月底开始，香港存款方面，按照秦皇岛港神华黄骅口径，同比为—23.6%从煤炭集中入水的北方港口来看，目前北方港口的储煤量仍处于较低水平

整个六月的港口数据

6月沿海港口货物吞吐量同比增长1.3%，集装箱:八大枢纽港集装箱吞吐量同比稳定增长10.3%，其中外贸集装箱吞吐量同比增长9.2%，继续保持高增长态势外贸箱数据验证了中国出口持续强劲

关键货物的吞吐量

原油:吞吐量方面，6月同比—2.9%，

铁矿石:吞吐量方面，6月同比—1.2%，

煤炭:吞吐量方面，6月同比—10.3%。

沿海重点港口

6月，8个港口货物吞吐量均实现增长，其中锦州港货物吞吐量同比增长25.8%。

6月，锦州港，连云港，上海港，广州港，北部湾港外贸货物吞吐量同比增长15%以上。

6月份，唐山港，深圳港，广州港集装箱吞吐量同比大幅增长，增速分别为17.4%，18.3%，19.5%。

重点港口:青岛港6月实现货物吞吐量5700万吨，同比6.5%，累计货值3.19亿吨，累计同比7.6%，

8月初航运运价指数

波罗的海干散货指数:8月12日，BDI指数为3503点，较8月4日上涨5.6%，较一年前上涨132.0%其中，BCI指数为4608点，较8月4日增长7.1%，较上年同期增长99.0%，BPI指数为3550点，较8月4日上涨5.7%，较去年同期上涨121.3%

原油运输指数

青岛港:循序渐进提量稳价的逻辑验证在吞吐量方面，集装箱受益于中转箱业务的推广，原油受益于运力投放，干散货受益于矿石混配等业务拓展整体吞吐量有望继续稳步增长，费率方面，受益于山东省港口一体化和上下游利润的传导，费率有望逐步提升整体销量增长良好，良好表现有望稳步提升

上海港集团:低估值龙头，得益于区位优势位于长三角领先港口，直接有利于长三角经济发展和集装箱运输产业链利润的上下游传导

风险警告

全球贸易恶化，全球新冠肺炎疫情持续时间超出预期，港口相关政策没有达到预期。

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