锂电池赛道上又有大动作，但主角是一匹黑马。

1月16日晚间，宝明科技发布公告称，拟在马鞍山市马宁新功能区建设复合铜箔生产基地，总投资62亿元加上去年年中第一次跨界计划投入的60亿元，这个锂电池新玩家在赛道上的投入已经超过120亿元

值得注意的是，去年同样从事LED背光业务的上市公司跨界锂离子铜箔赛道公告后，股价一路飙升，半年最高涨幅近5倍，全年股价涨幅也超过3倍可是，截至第三季度末，该公司账面只有不到3亿元

3亿现金如何支撑巨额投资。

根据宝明科技发布的公告，拟在马鞍山市马宁新功能区选址建设宝明科技复合铜箔生产基地，总投资62亿元届时，公司将在当地设立全资子公司作为项目实施主体，注册资本8000万元根据规划，上述项目将分两期建设，占地约350亩，其中一期占地约170亩，二期占地约180亩，各期产能尚未明确

但62亿元的总投资对于宝明科技来说是相当大的截至2022年三季度末，宝明科技货币资金账面余额仅为3亿元，净资产10.3亿元，总资产19.5亿元

公司表示，62亿元投资将以自有或自筹资金投入，马鞍山市马宁新功能区管委会将根据公司项目建设的投资和运营情况，在税收，经营贡献，人才等方面给予一定的财政补贴。

按照当时的规划，一期项目计划于2023年第二季度量产，全部建成后复合铜箔年产量约1.5亿平方米，配套电池约14—15GWh据介绍，该项目的生产设备主要在国内定制，交付周期为6—12个月预计第一批设备将于2023年上半年交付

当时也是宝明科技第一次进入锂离子铜箔赛道宝明科技成立于2006年8月10日，专业从事LED背光源的研发，设计，生产和销售以及液晶面板玻璃深加工主要产品有LED背光和电容式触摸屏但最近几年来，由于手机面板行业景气度下降，宝明科技的日子也不好过

但去年下半年的跨界，也让宝明科技成为2022年耀眼的牛股从去年6月底开始，宝明科技开启了长达半年的连续上涨模式从6月20日的12.1元/股，一路上涨到11月29日的最高价71.71元/股，不到半年的时间涨幅高达476.88%从去年来看，宝明科技依然是一只十足的牛股，年涨幅高达312%

机构喊出了超过200亿的市场预期。

为什么市场对一个新玩家期望这么高这与其切入符号复合铜箔轨道有直接关系

从锂离子电池的成本构成来看，传统锂离子铜箔的成本约占7%，是锂离子电池的核心材料之一锂铜箔主要用于动力电池，占一半以上，其次是应用于3C数字领域，占35%，此外，还用于储能等领域

与传统铜箔不同的是，复合铜箔采用铜—聚合物铜的夹层结构，相比传统铜箔有明显的优势以PET铜箔为例与传统铜箔相比，复合铜箔可减少约2/3的用铜量当产品量产后，其生产成本有望大幅降低同时，使用较少的铜可以有效减轻电池本身的重量，提高电池的能量密度

根据比亚迪的专利，复合集流体的测试包括:使用1+1μm铜箔+3 μm mPP复合铜箔的电池，比使用传统6μm铜箔的电池，能量密度可提高约3.3%，而且电池用3+3μm铝箔+4 μm mPP的复合铝箔代替传统的10μm铝箔作为正极，电池的能量密度可以提高6.1%。

是复合铜箔优势明显，被机构普遍认可为传统铜箔的替代品目前锂电池铜箔市场规模超过500亿元

东海证券研报预计，到2025年复合铜箔市场空间有望突破100亿元该机构预计，根据全球锂电池需求的上升趋势，2023—2025年全球锂电池出货量约为1045 GWh，1471 GWh和2045GWh对应中性渗透率，复合铜箔需求约为102，7.17，19.95亿平方米，市场空间约为764464，119.73亿元东方财富证券在一份研报中预测2025年市场空间将达到234亿元

不过，复合铜箔业务量的增长还需要时间宝明科技此前在机构调研中表示，动力电池客户一般要做周期测试，大概需要3—6个月2022年是其锂离子铜箔业务的起步阶段，预计2023年开始放量在新业务释放增量利润之前，宝明科技可能仍然依赖传统背光业务

业绩方面，2022年前三季度，宝明科技主营收入7.39亿元，同比下降9.85%，归母净利润为—1.16亿元，同比增长22.72%其中，第三季度主营收入2.5亿元，同比下降6.6%，归母净利润为—4590.26万元，同比增长24.79%

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