东方证券发布的研究报告显示，广汽集团买入评级维持，2021—23年EPS预计分别为0.78/0.89/1元参照可比公司估值，21年给予22倍PE，目标价17.16元

东方证券的主要观点如下:

广本的销售继续受到缺芯的影响广本7月销量6.05万台，同比下降15.71%，环比增长12.51%芯片短缺持续影响广本销售业绩，1—7月累计销量43.2万辆，同比增长10.73%据协会统计，7月份乘用车批发销量同比下降11.17%，广本批发销量增速不及行业平均水平具体车型中，7月份雅阁轿车销量为10，154辆，郝颖轿车销量为15，354辆，飞度轿车销量为12，031辆新车方面，郝颖锐混动E和新雅阁即将上市，新奥德赛等改款车型将于下半年上市预计下半年芯片短缺状况将逐月改善，后续在新车型带动下销量有望恢复正增长

广丰销售同比增速高于行业平均水平，SIENNA有望成为新的增长点广丰7月销量7.51万台，同比微增0.76%，环比增长2.62%，受芯片影响较小，1—7月累计销量为49.24万辆，同比增长24.51%，广丰7月份批发销售额的增长高于行业平均水平具体车型方面，7月凯美瑞销量22042辆，威兰德销量12291辆，雷凌销量21259辆，汉兰达销量6331辆，C—HR家族销量4475辆，雅力士家族销量6565辆广丰的关键车型SIENNA将于下半年上市它建立在TNGA—K平台上，将填补广丰中端家用MPV市场的空白有望成为广丰新的销售增长点

广汽自主销量增速远超行业平均水平，广汽永旺延续高增长态势广汽7月自主销售2.92万辆，同比增长26.4%，环比增长17.16%，1—7月累计销量为18.02万辆，同比增长27.98%，广汽7月自主销量增速远超行业平均水平7月，全新传祺GS4上市，开始预售的影豹也在8月1日上市，累计订单超过1.5万辆后续将推出传祺GS8等新车型新能源汽车方面，广汽埃安7月销量10528辆，1—7月销量53541辆，同比增长110.32%AionY7月销量突破3000辆，成为AION销量增长的重要支点新款AionSPlus有望进一步推动AION的销量

风险警示:广汽乘用车，广丰，广本，广飞科销量低于预期风险，乘用车行业需求低于预期风险。

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