投资要点
本周观点:非农就业超预期，欧美制造业复苏放缓关注美联储政策节奏变化:美国7月就业数据远超市场预期，就业数据走强主要来自服务业复苏拆分来看，休闲酒店业新增就业岗位38万个，占比相对较高，而欧美制造业景气度自6月以来进一步小幅下滑目前美国的经济数据已经完全符合Tapper的条件，7月份的经济数据进一步加剧了收紧货币政策的紧迫性我们认为，在此背景下，金融属性较强的金，银，铜可能继续面临价格压力但由于6月以来我国流动性边际再次出现改善迹象，且鉴于本周期流动性引领复苏的特点，我们对下半年国内经济数据和需求并不悲观建议关注内需抑供的品种，如电解铝，价格仍有望维持高位
市场表现及估值:本周有色金属板块上涨1.04%，在28个申万一级行业中排名第22位，截至08.06，有色金属板块PE估值为43.6倍，在28个申万一级行业中排名第7，较上周下降一位PB估值3.9倍，在28个申万一级行业中排名第7，与上周持平总体而言，该行业目前的估值处于合理水平
从本周有色金属行业各子板块的市场表现来看，各子板块延续了上周的分化趋势，稀土和磁性材料板块表现领先，工业金属整体表现落后稀土，磁性材料和非金属新材料分别增长4.5%，2.6%和2.6%，细分领域市场表现排名前三，铜，钨，铝分别下降—0.2%，—1.4%和—2.3%，细分市场表现排名后三
分板块估值:分板块估值方面，截至08.06，锂，稀土，金属新材料PE排名前三，锂，稀土和非金属新材料的Pb估值排名前三。
Tapper有望走强，工业金属价格普遍回落:铜:本周LME铜收于9470美元/吨，较上周下跌—2.5%，铝:LME铝业本周收于2584美元/吨，较上周下跌—0.5%，铅:本周LME铅收于2282美元/吨，较上周下跌—4.1%，锌:LME锌本周收于2991美元/吨，较上周下跌—1.4%，锡:LME锡本周收于34720美元/吨，较上周上涨0.1%。
非农数据超预期，贵金属价格快速下跌:黄金:COMEX黄金本周收于1763.5美元/盎司，较上周下跌—2.94%，截至07.30，SDPR黄金ETF持仓1025.3吨，较上周下跌—0.60%白银:COMEX白银本周收于每盎司24.3美元，较上周下跌—4.77%，从07年开始30日，SLV白银ETF持仓17213.6吨，较上周上涨0.02%
风险警告:基本金属:1经济复苏进度不及预期，2.全球疫情再次升级，贵金属:全球流动性超预期收紧，稀土:总量控制超预期增长
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