房地产企业年中业绩成了一场惨会一些对房地产行业还有不错印象的投资者已经开始走起路来，房地产行业经历了行业危机除了三条红线，更重要的是，在重要城市限购房价的影响下，不可能有突出的利润，之前库存升值带来的财富也烟消云散

例如，深圳最近几天重新发布第二批住宅用地集中挂牌公告，涉及22宗地，总起始价约421.98亿元该批土地普通商品房销售限价在原限价基础上下调3%—9.2%

在政府限制房地产价格之前，房地产企业可以自由定价，投资者可以自由选择如果价格太高，他们就买不到因此，有许多房地产要出售多年，后期市场没有清理一些精明的房地产企业故意挂了价，在房价上涨的时候，吃了鱼头上的鱼尾

目前企业没有自由定价权，政府定价不仅不涨，还在跌，进一步限制了房企的利润空间另外，在未来价格下跌的心理预期下，会影响现在正在出售的楼盘价格，投资者可能会有观望心态，影响房企现金流

更重要的是，房地产企业的盈利模式发生了很大的变化房地产企业之所以敢拿地，往往是出现了面粉的价格高于面包的价格原因是房地产企业预计未来房价还会继续增长在房价上涨的背景下，房地产企业报表中的存货已经成为一种可以持续增值的硬资产一些房地产企业利润的本质是土地的升值碧桂园上市以来，库存面积成为衡量企业前景的重要指标

但现在，政府限制终端价格后，企业获得的土地无法升值，成为消费利益的负担大型房企近两年压力很大

现在流行说竞争激烈其实房企之间的竞争一直都很激烈，这从拍卖土地反过来抬高房价就可以看出来为了防止竞争过于激烈，政府也想到了一些措施毕竟高地价对政府控制房价没有好处还有一个原因是，既然房价已经控制了，政府就应该负责控制地价，给房企留一定的利润空间，不能只让马儿跑，也不能让马儿吃草以深圳等城市为例，在土地拍卖达到价格上限后，房企开始竞标政府建设的安居型住房现在大部分拍卖行都有舒适的房型，政府不仅拿到了卖地的钱，还把成本转嫁给了房企

为了对冲房价上涨带来的不利影响，深圳政府投入巨资打造了一家国有房企集团公司，甚至在东莞拿地从这几年取得的成绩来看，这家公司实际盖的房子并不多，政府主要依靠市场化的房企从这个角度来看，现在市场化的房企具有福利企业的性质，政府依靠各种限制性措施，让房企承担了很多公用事业的属性，为政府工作，就像建筑企业为房企工作一样，市场对于建筑公司来说一直是被低估的企业能够发挥的空间是有限的，即使经营得好，也只能获得相对有限的利润

此外，为了让土地拍卖在名义上更加公平，政府还出台了抽签政策土地拍卖达到一定价格后，允许参与企业抽签决定谁能中标，进一步削弱了优势企业的主动性

三条红线下，部分企业面临续贷困难，逻辑与去杠杆类似

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