4月11日晚间，宏力达发布了2021年年度报告，2021年，公司实现营业收入11.32亿元，同比增长24.61%；归母净利润4.13亿元，同比增长29.76%；扣非净利润3.41亿元，同比增长13.74%。

2021年，宏力达基本每股收益为4.13元，加权平均净资产收益率为13.01%；公司拟向全体股东每10股派12.4元（含税）；分红1.24亿元，占净利润30.03%。

宏力达主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，同时公司亦提供IoT通信模块、系统集成等产品和服务。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，配电网智能设备收入10.60亿元，占营业收入的93.66%，同比增长25.17%；配电网信息化服务收入0.56亿元，占营业收入的4.93%，同比增长42.59%。

此外，公司智能环网柜业务2022年也有望产业化，对应的行业需求空间巨大。智能环网柜技术壁垒较高，与公司智能柱上开关具备一定的技术同源性，并且渠道资源等复用性较强，公司智能环网柜产业化后该业务有望保持较快的扩张速度，为公司贡献新的业绩增量。

2021年，公司毛利率为51.96%，同比下降2.14个百分点；净利率为36.47%，较上年同期上升1.45个百分点。值得一提的是，近年来公司净利率持续高于行业平均水平。

分产品看，配电网智能设备、配电网信息化服务2021年毛利率分别为54.24%、20.06%。数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为13.01%，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为12.40%，较上年同期下降4.13个百分点。

2021年，公司营业收入现金比为84.01%，净现比为10.22%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步，净现比稍微有所下降。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.41次（2020年行业平均值为0.53次，公司位居同行业18/24）；固定资产周转率为46.73次，上年同期为26.94次（2020年行业平均值为5.71次，公司位居同行业2/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、1.40次。

2021年全年，公司期间费用为1.80亿元，较上年增加2731.85万元；但期间费用率为15.93%，较上年下降0.91个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金余额较期初增加8.59%；应收账款较期初增加110.63%，主要系报告期收入较上年增长且客户尚未结算所致；预付款项较期初减少27.95%，主要系公司预付采购货款减少所致；存货较期初增加55.82%。

事实上，宏力达库存同比增幅较大，展示了公司生产经营的积极信心。截至2021年底，公司存货为4.74亿元，同比高增55.82%；其中，智能柱上开关生产量为27974套，同比增长42.43%，库存量为16920套，较上年同期增长34.46%。由于公司主要采用“以销定产、适量库存”的生产模式，生产部门会根据销售部门接到的产品订单进行适量备库，2021年底公司存货金额、智能柱上开关库存量同比均大幅增加，表明公司对后续生产经营释放较强的积极信号。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为14.75%，相比上年同期上升3.82个百分点。

海通证券4月12日发布评级报告称，维持宏力达“优于大市”评级，最高目标价为160.2元，与此前最高目标价一致。

宏力达近一个月共有6家机构给出评级，具体如下：

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