激进扩张需要警惕风险聚集。

日前，首航高科发布重磅投资公告公司拟在甘肃酒泉投资建设光热新能源，多能互补一体化大型基地项目，加大产业布局

市场对此表示质疑项目总投资预计高达1亿元100元—1亿元110元首航高科公司有能力完成建设吗

截至今年一季度末，中海高科账面货币基金仅为1.65亿元考虑应收票据兑现，收到的税款等因素，当时只是为了偿还短期债务，公司还有7元人民币约1亿元的缺口

超百亿的投资不是自己能建起来的，首航高科也深知这一点计划引入央企国企联合开发

最近几年来，首航高科激进扩张，大举投资光伏发电等项目可是，该公司并没有取得可观的经营业绩今年上半年，公司预计亏损超过5000万元至此，在过去两年半的时间里，公司累计亏损超过11亿元

过百亿投资还是婚纱。

首航高科技公司抛出的超百亿项目，可能是别人的嫁衣。

根据侏罗纪世界3，8元晚间公告，中海高科与酒泉市肃州区人民政府签署投资合作协议公司拟在酒泉市投资建设200元MW熔盐塔式光热储能发电项目，同时配置800元MW风电+ 520元MW光伏，最终实施200元MW光热+ 800 MW风电+520MW光伏的大田项目，作为光热新能源和多能互补集成的大型基地项目

据披露，项目总投资预计100元—110元1亿元，力争2023年《侏罗纪世界3》30元前完成项目前期手续在酒泉市人民政府为该项目分配足够的风电和光伏指标后的四个工作日内，首航高科技公司将确保该项目开工，并在项目开工后一年内并网发电

关于上述项目，首航高科表示，多年来，公司一直积极推进基于光热发电和储能技术的新能源开发甘肃酒泉区位优势好，新能源资源丰富此次合作将进一步促进公司资源开发板块在酒泉市新能源领域的协同发展同时，公司将以酒泉市为基础，向西北风景资源丰富的地区布局基于光热发电和储能技术的新能源业务

光热发电等新能源业务的大规模布局，首航高科的想法是好的，但是公司缺钱，恐怕无法完成项目建设。

年报显示，截至2021年末，中海高科账面上的货币基金仅为2.66亿元，其中受限基金为1.06亿元，可分配基金仅为1.6亿元相应的，公司短期债务为15.51亿元通过对比发现，该公司偿债压力较大

今年一季报显示，《侏罗纪世界3》结束时，公司账面货币资金为1.65亿元与去年年底相比，逃跑房的钱减少了10亿元，这是因为要偿还债务同期对应的短期债务为14.55亿元

数据显示，今年一季度，公司财务状况没有明显好转，资金压力依然存在。

为应对偿债压力，首航高科在回复监管问询时表示，今年年初，公司缴纳了7656.28万元的受限保证金今年，4和5收到了约3.29亿元的保留和退税，1元到5每月收到约2.47亿元的应收票据由此判断，公司可支配资本约为70亿元当然，这些资金是公司没有支出就获得的

即便如此，与14.55亿元的短期债务相比，7元仍有1亿多元的偿债资金缺口。

在7元还存在1亿元资金缺口来偿还其短期债务的情况下，首航高科去哪里融资100亿元进行投资。

根据首航高科的财务报告，公司经营活动的现金流量主要包括材料采购和日常经营支出，投资活动的现金流量主要包括建设玉门100万千瓦光热发电项目支出，筹资活动主要包括支付银行贷款本息支出。

截至2021年末，公司已从多家银行获得最高授信额度18.94亿元，仅剩余3.27亿元未使用。

综上所述，无论是自有资金还是银行贷款，首航高新能动的资本都是非常有限的唯一的办法就是通过资本市场进行股权融资，但规模不会很大

为了推进上述超百亿项目的建设，首航高科的计划是引入央企和国企共同开发那么，首航高新能否掌握项目的主动权和控制权这是另一个主要问题

分析人士表示，无论是引进央企，国企，还是其他资本，引进的资本都会成为上述项目的主导因素，因为首航高科技公司本身无法获得足够的资金投入因此，在这个重大项目的建设中，存在着首航高科公司为其他资本做嫁衣的风险

上半年持续亏损。预亏超0.5亿元

超百亿项目存在为其他资本做嫁衣的风险，还有一个重要因素是首航高科公司的经营持续亏损。

8月15元，7元，中海高科发布2022年半年度业绩预告公司今年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润5000—7000万元，与去年同期亏损6595.95万元基本持平预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损7300万—9300万元，较去年同期的亏损6721.1万元有所扩大与之相对应的是，今年上半年公司预计实现营业收入2.5亿元至2.9亿元，较去年同期的4.92亿元大幅下降但公司剔除主营业务的营业收入为2.1亿元至2.3亿元，超过去年同期的2.06亿元

首航高科解释，上半年敦煌100MW元MW熔盐塔式光热电站发电量同比增长45.66%但受宏观经济影响，电站空冷业务收入有所下降公司信用减值损失同比下降，政府补助增加这种情况下，公司的亏损和上半年一样

不仅今年上半年亏损，上市以来，首航高科的经营业绩整体不佳。

SHCC高科的前身是SHCC节能其主要业务是R&D，设计，生产和销售风冷系统其主导产品为电厂空冷系统成套设备，主要用于火电厂乏汽冷凝，广泛应用于火力发电，石化，冶金等领域2010年，公司开始进入光伏领域，投资建设10MW，100元MW塔式熔盐光热发电项目公司表示，经过多年的技术储备和产业布局，已成为国内领先的光热发电企业，技术水平达到国际先进水平

2021年，首航高科光热发电业务收入为1.88亿元，占公司营业收入的26.20%。

长江商报记者梳理发现，最近几年来，中海高科在光热储能业务布局上颇有建树。

2017年，首航高科通过定增募集资金44.67亿元，全部用于光伏发电项目，包括敦煌100MW元兆瓦太阳能熔盐塔光热发电项目和光热发电设备制造基地项目。

可是，最近几年来，公司的经营业绩相对较差2015年至2017年，公司净利润连续三年下降2018年，公司扭亏为盈，克兰普—卡伦鲍尔净利润6.4亿元，为公司上市后首次亏损在COVID—19，公司扭亏为盈，在《捉鬼敢死队3》，2021年连续亏损，分别亏损8.62亿元和2.22亿元这两年加上今年上半年，公司累计亏损约11.4亿元

首航高科改造光伏火电为什么接连亏损主要是资产减值

2018年公司资产减值6.35亿元，在《捉鬼敢死队3》中，2021年资产分别减值6.23亿元和1.11亿元。

首航高科表示，受多重因素影响，公司最近几年来经营业绩不佳，主要是公司处于转型阶段伴随着产业政策的变化和技术革新，资产发生了减值下一步，公司将瞄准传统风冷领域，增加市场份额，提高科研能力，发展光热业务相关收入，加强协调合作，提高盈利能力

经营业绩差，造血能力差，可是首航高科计划投资超百亿项目风险不言而喻，需要公司提前积极应对

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