20230220永赢基金市场点评

市场点评:

2023年2月20日，A股市场主要股指大幅走高，至收盘上证指数上涨2.06%，创业板指上涨1.28%。行业层面，建材、家电、通信等板块涨幅居前，分别为4.20%、3.72%、3.69%。

波动原因:

高频数据显示近期一、二线城市二手房销售有所回暖，1月一线城市房价环比转涨。长三角地区铁路单周客发量反超2019年水平，全国复工数据持续改善，基建相关水泥、工程机械出现边际超预期迹象，宽信用政策效果逐步显现，经济整体复苏预期再度强化，部分领域“强复苏”预期迹象初显，市场整体风险偏好显著抬升。同时，2月以来上证指数及创业板指已经过近3周调整，补涨及复苏预期助推前期场外观望资金逐步进场，支撑今日市场大幅走高。

后市展望:

往后看，对A股仍然可以相对乐观。其一，两会潜在刺激政策仍值得期待。去年底中央经济工作会议将“扩大内需”作为2023年经济工作的首要任务，并强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。因此今年两会前后，基建、地产、消费以及相关产业刺激政策有望陆续出台，对市场风险偏好形成支撑；其二，高频数据验证国内经济复苏，上市公司盈利有望企稳回升。近期部分城市二手房销售、客运量、开工率等高频数据显示，国内经济正在逐步摆脱过去三年疫情的“枷锁”，经济稳步修复的大方向已经确立，并存在结构性超预期的可能；其三，美联储加息周期接近尾声的逻辑并未变化。尽管1月美国通胀回落幅度略微不及预期，但从中期来看，由于住房领先指标早已见顶回落，通胀中长期回落仍是将大概率事件，因此全球市场流动性边际宽松的趋势仍未改变。总体来看，今年国内经济基本面修复、海外流动性冲击缓解的格局仍将延续，这一背景下看好A股中长期趋势向好，估值中枢逐步抬升。

近期如下因素需要关注:1)国内疫情形势突变；2)国内各项稳增长政策的推出、落地情况；3)地产融资、需求领域最新演化；4)美联储后续表态情况；5)地缘冲突事态演化。

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