在一带一路方面，本周3月10日，中国、沙特、伊朗发布三方联合声明，沙特和伊朗达成一致协议，同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。我国与中东地区主要国家都建立了战略伙伴关系，其中我国是伊朗最大的石油进口国和最大的贸易伙伴，沙特是我国在中东最大的经贸伙伴，我国也是沙特最大的贸易伙伴，此次和解有望促进“一带一路”框架下我国与整个中东联合致富、合作共赢的新局面，叠加今年是“一带一路”倡议提出10周年，我国将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，今年“一带一路”沿线建设有望升温。

在国企改革方面：政府工作报告提出，深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，国资委此前表示，国企改革三年行动收官之后，今年国资委将突出高质量发展首要任务，以提高国有企业核心竞争力和增强核心功能为重点，乘势而上深入实施新一轮国企改革深化提升行动。我们认为国资体系将更多价值实现因素纳入央国企考核体系，是构建“中国特色估值体系”并推动国有上市公司价值重估和回归的重要基础。2021年建筑业企业实现主营业务收入和利润总额26.25万亿元和0.85万亿元，建筑央国企分别合计贡献建筑业收入和利润的37.86%和37.85%。从估值角度来看，截至目前，A股整体PE（ttm）为17.7倍，建筑行业为11.9倍，8大央企板块仅为6.4倍，接近近十年最低水平。当前建筑行业集中度提升趋势明显，建筑央国企为建筑建设重要担当力量，新签订单向央企和地方国企集中，基建央企整体基本面向好，积极进行新业务布局，具备长期投资价值，叠加未来“一带一路”预期，整体估值水平有望在中国特色估值体系建设下迎来提升。

行业机会分析

此前，经济托底和投资加码政策密集发布，不少政策将在今年发挥更大效能，我们看好稳经济政策的力度和全年落地成效，基建托底预期强劲。自去年5月起，基建投资累计增速持续环比提升，一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快。去年9月以来，国家多次强调发布一揽子政策接续政策，随政策落地实施，2023年有效投资有望持续扩大，基建投资持续提速可期，叠加后续降准落地以及估值体系重建，传统基建及新基建均迎来发展机会，水利建设、城镇化市政建设、抽水蓄能、电力建设细分领域投资规划可观，增速有望超过行业整体增速水平。同时地产链在地产融资端政策驱动下有望迎来估值修复行情。

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主稿 : 陈放（执业编号 : A0380619120001）

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