20日，A股震荡反弹，三大指数均小幅上涨，北证50指数表现突出，涨超3%。机器人产业链全线走强，猪产业、抖音等板块涨幅居前，券商、电子等少数几个板块收绿。A股再现普涨行情，超3700股上涨，20日量能较上周五增加超过千亿元，北向资金也净买入了近14亿元。业内分析认为，积极政策不断积累，底部正不断巩固。在市场夯实底部后，可加大对成长股的配置。

机器人产业链走强

盘面上，机器人产业链全线走强。南京熊猫五连板，亚威股份三连板，通力科技涨近13%，晶品特装、荣旗科技、智云股份等多股涨逾10%。消息面上，首款开源鸿蒙人形机器人推出，马斯克预告11月底将进行人形机器人“行走测试”。业内认为，人形机器人技术、产业化速度超预期，赛道进入快速迭代升级期，产业链迎发展黄金期。

此外，猪产业、抖音、中药等题材均有活跃表现。猪肉股出现抗跌迹象，新五丰、金新农两大弹性标的双双涨停，巨星农牧涨超5%，牧原股份涨近3%。

下跌方面，20日券商、汽车、芯片等少数几个板块调整。券商股重组预期减弱，方正证券一度跌近6%，国金证券、中金公司跌幅居前。汽车股整体回撤，江铃汽车跌近7%，赛力斯跌超2%。

整体看，20日A股再现普涨行情，超3700股上涨，其中有67只涨停，市场赚钱效应较好。截至收盘，上证指数涨0.46%，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.32%。北证50指数表现突出，涨超3%。

值得注意的是，20日A股成交额放大至近9300亿元，环比增超千亿元。北向资金全天小幅净买入13.73亿元，其中，沪股通净买入10.89亿元，深股通净买入2.84亿元。

四季度或完成筑底

对于20日A股的表现，源达投资顾问王玉倩从技术上分析:“周一指数探底回升后维持高位整理，交投积极。日线级别上走出底分型形态并重回5日线上方，接下来注意55日线附近的突破情况。创业板指回踩34日线后再度获得支撑，但重心上移中压力位并未有效突破，接下来注意2000点整数关口的攻击情况。上证50走出两连阳，但均线系统整体震荡向下，短期预计还会有所反复。沪深300也是同样的格局，权重不能有效配合下，预计指数的表现也将受到制约。”

操作策略上，王玉倩认为，周一市场相对积极，指数探底回升盘面涨多跌少。但要注意的是轮动特征并未改变，而且当下板块赚钱效应的扩散性和联动性效果一般，不排除会有反复的可能。因此，在震荡节奏并未发生改变下，操作上建议波段应对为主，切忌情绪化追涨，逢低吸纳的意识不能放松。

东方证券认为，证券市场积极政策不断积累，且还在持续发力，市场底部不断巩固。A股四季度或将完成筑底行情，建议积极布局当下。科技主线不断得到强化。对此，继续维持在市场夯实底部的基调下，调高对成长行业的配置:1)数字经济:算力、数据要素、半导体产业链等；2)消费、制造业:汽车、医药、家电等。

而中邮证券却认为，A股仍可保持乐观，但需降低反弹预期。自10月底反弹至今已回到此前运行的中枢水平，想要更进一步在经济基本面或是政策面上看到一些打破目前缓慢复苏态势的新增量。中长期来看，从深度参加全球产业链分工和产业周期趋势的角度出发，推荐医药生物、消费电子及半导体和汽车零部件。

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