风电绝对是最近两个月最热门的行业之一8月份以来，风力发电概念一度增长50%以上，大云，东方电气，天顺风能等整机/零部件公司股价翻倍，令人羡慕

但作为风电铸件龙头，日月股份非常冷静，8月以来涨幅不足10%巨大的反差让人疑惑

政策催生新需求。

大型风扇带来巨大的成本降低。

风电板块的暴涨来自未来需求的确定性，需求的确定性来自政策在碳中和的背景下，新能源面临前所未有的发展机遇

在第四届风能开发企业领导座谈会上，国家能源局新能源与可再生能源司副司长王大鹏表示，在:十四五期间，我国可再生能源发展将进入大规模，高比例，市场化，高质量发展的新阶段优化三北地区风电基地和标准化发展，推动西南地区水，风，光一体化基地发展，推动中部和东南部地区特别是广大农村地区地方发展，推动实施千镇千村风控计划，推动东部沿海地区海上风电集群发展同时，在风能资源较高的地区，有序升级改造老旧风电场

风电基地，千镇万村风控计划，海上风电集群，老风电场升级改造将为风电产业带来显著增量。

国家能源局数据显示，今年上半年，全国新增并网风电装机1084万千瓦，同比增长71.5%，这是在去年陆上风电抢装的基础上完成的海上风电新增装机容量214.6万千瓦，同比翻番

当然，政策驱动的风电本身并不短缺，但弃风限电的存在极大地影响了过去风电的消耗，进一步影响了风电的装机容量可是，当前消费的实施已经成为风电场批准的先决条件2020年陆上风电大规模抢装后，2021年上半年国内弃风率约为3.6%，同比下降0.3个百分点，弃风率无反弹

风电的降本增效是推动风电发展的另一个关键因素。

风电的主要成本是固定资产投资折旧和投资资本成本2021年是风电以公平价格接入互联网的第一年上半年，风电机组竞价价格逐渐下降一方面，整个行业面临成本，迫使产业链进行技术创新和管理提升，国内零部件企业面临更多机遇另一方面，大型风力发电机的发展趋势降低了风力发电机的投资成本等实现平价后，风电投资具有较好的投资回报，这将进一步刺激装机容量的扩大

据平安证券测算，与4.0MW机组相比，杨明智能5.0MW机组可弃用25座低风速站，从而增加月发电收入2.8%同时可以降低风电场的整体成本，相当于每千瓦节约280元左右另外可以缩短工期，降低征地难度，提前并网机组数量的减少也将使运行和维护成本降低约20%

从今年上半年的情况来看，国内市场风电机组招标总金额达到31.5GW，同比增长167.5%3MW及以上型号已成为主流伴随着风电机组技术的迭代和规模化发展，市场上整机产品的平均投标价格呈现下降趋势

全球风电铸造龙头。

以风电为基础，布局核电。

风力发电是叶轮接收风能，将风能转化为机械能的过程

经过几年的发展，日月股份已成为金风科技，远景能源，杨明智能，大云有限公司的主要供应商，还覆盖了维斯塔斯，GE，西门子等海外领先厂商而且，日月股份现在的铸造能力为40万吨，利用率趋于饱和

此外，10万吨大型铸件，18万吨海上安装关键铸件和12万吨大型海上风电关键部件的年产能预计将于2021年建成届时将形成48万吨的铸造产能规模和22万吨的精加工设计产能规模伴随着各种因素驱动的风电投资增加和海上风电安装的热潮，产能和优质的客户关系将给日月带来积极影响

除了风电，日月还经营注塑机业务但注塑机的主要下游汽车行业将从2020年下半年开始快速复苏，现有注塑机目前处于集中更换周期数据显示，上半年，日月股份注塑机产品销量同比增长53.93%，销售金额同比增长63.47%此外，日月股份也在积极拓展核电领域，其核电泛燃料转移储罐具备批量制造能力

当然，日月股份也面临着一些困难，而今年原材料涨价的加剧会带来很多麻烦。

虽然在去年高基数的基础上，2021H1日月股份净利润同比增长15.04%但由于大部分产品没有与原材料挂钩，2021H1，日月股份销售毛利率为26.76%，同比下降1.71个百分点，较2020年下降1.60个百分点虽然日月股份声称通过内部降本和产品结构调整吸收了部分不利影响，但原材料涨价的影响依然存在

此外，在黑色金属价格快速上涨的影响下，日月将生铁的结算方式由银行承兑汇票结算改为即期汇兑结算，2021H1以即期汇兑方式支付生铁5.72亿元，造成短期经营活动现金流承压2021H1经营活动产生的现金流量同比减少124.92%至—1.12亿元在美元大幅放量的背景下，这种情况还能持续多久，还是值得怀疑的

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