今年以来，由于产区供应约束明显，3—7月我国煤炭整体产量同比出现负增长虽然距离冬季供暖季还有很长一段时间，但在今年供需平衡趋紧，煤炭价格大幅上涨的背景下，冬季供应保障的大幕早已拉开

半个月来，中央和地方相继出台政策，采取多项措施，加快煤炭产能释放，推进煤炭储备能力建设，稳定煤炭基本供应可是，尽管保证供应的政策不断实施，但新生产的释放需要一个过程在火电高速增长的推动下，煤炭市场的消费依然居高不下预计冬季供应偏紧格局短期内难以扭转，煤炭市场情绪维持高位，动力煤价格维持高位，三季度均价继续高概率上涨

政策不遗余力地执行保障煤炭供应的任务

秦皇岛煤网9月1日数据显示，作为煤炭市场的风向标，8月25日至8月31日，环渤海动力煤价格指数收于690元/吨，较上月上涨7元/吨据秦皇岛煤网分析，在上游成本上升和下游需求持续的双重压力下，北方港口动力煤价格再现并带动渤海动力煤综合价格持续上涨

日前，国家发展改革委运行局组织内蒙古自治区，辽宁省，吉林省，黑龙江省有关部门和有关中央企业召开会议，研究东北地区今冬明春供暖季煤炭供应保障工作日前，国家能源局调研组还赴内蒙古锡林郭勒盟调研指导煤炭稳产保供工作，要求保供地区及相关企业落实能源低碳转型新战略，稳定煤炭基本供应，不遗余力落实今冬明春煤炭保供任务同时，不少地方也对煤炭储备能力建设做出了安排比如山西省能源局发文提出2021年在山西形成政府调度煤炭储备能力300万吨以上

据国家发改委消息，为加快释放先进煤炭产能，国家有关部门和内蒙古自治区积极推动露天煤矿用地尽快恢复正常生产8月下旬以来，已有36余家露天煤矿先后取得用地批复，9月中旬，产能近5000万吨/年的露天煤矿将陆续取得用地批复全部正常生产后，月产量可增加700多万吨此外，在加快释放先进煤炭产能的同时，煤炭储备能力建设也在推进根据消息显示，国家正在推进煤炭储备能力建设，总体目标是形成相当于全国年煤炭消费量15%的6亿吨左右的煤炭储备能力预计在冬季用煤高峰期前，新增政府煤炭储备能力约3000万吨陆续投入使用据市场分析，如果产能逐步投入正常运行，预计动力煤缺口将从今年上半年的7000万吨萎缩至4000万吨

煤炭企业的业绩在中期报告中已经翻了。净利润同比增长超过60%

得益于煤炭价格高企，从刚刚结束的年中报告季可以看出，今年煤炭企业业绩迎来大转机目前，煤炭企业半年报业绩已经披露

按照目前市场预期，煤炭板块平均市盈率估值仍在7~8倍，业绩较好的龙头公司市盈率为6倍，仍处于较低估值水平，煤炭板块估值仍有吸引力尽管保供政策持续实施，但Q3均价仍将继续上涨，尤其是在冬季需求季节性增加的背景下预计第四季度煤炭价格将进一步上涨机构预计全年动力煤市场均价约870元/吨，同比增长55%，由于供应紧张，9—10月份炼焦煤价格可能会继续上涨，预计同比上涨近60%

短期煤炭价格强劲，煤炭行业强劲上涨

中国煤炭资源网数据显示，8月中下旬以来，环渤海地区港口煤炭库存持续下降，价格虽有上涨，但需求仍处于高位截至目前，煤炭总储量已降至1700万吨左右，秦港再次降至400万吨以下9月份，受煤炭价格持续走高影响，下游焦炭企业恐高情绪逐渐显现，考虑到焦炭企业利润，部分煤矿近几日调价节奏略有放缓但目前焦炭企业仍需原煤，短期内煤价仍偏强

根据开源证券分析，煤炭需求端仍有增长空间，市场可能长期维持紧平衡，将带动煤价中枢上移因此，提高煤炭企业绩效有一个长期的支撑逻辑上半年煤炭企业业绩普遍同比大幅增长，Q2业绩环比改善下半年，考虑到供应量和煤炭价格走强，煤炭企业有望在量价两端得到支撑，看好下半年业绩进一步改善，目前市场尚未准确定价煤炭板块低估值突出，他们继续看好煤炭股估值回归

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