筹备许久，首批试点养老理财产品终于开闸，深圳，武汉，成都和青岛四地符合要求的投资者可以尝鲜了日前，工银理财，建信理财，招银理财和光大理财4家试点机构的首批养老理财产品正式开售，这4只首批试点的养老理财产品，风险等级均为中或中低级，产品期限为5年期，投资者可1元起购，相较于其他理财产品，还特设赎回，分红，风险保障等机制

建信理财卖了20亿元

之前预约的客户，今天早上大多数在手机上已经买了，购买的人以年轻人居多，也有给爸妈买的，有些用户直接下单100万元一位参与试点的理财子公司母行网点人员王敏向北京商报记者介绍称

日前，筹备近3个月的首批试点养老理财产品于上午9:00正式开售北京商报记者梳理发现，这4只首批试点的养老理财产品分别是工银理财·颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品建信理财·安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期招银理财·招睿颐养睿远稳健五年封闭1号固定收益类养老理财产品以及光大理财·颐享阳光养老理财产品橙2026第1期

首批试点养老理财产品只有深圳，武汉，成都和青岛四地持有当地身份证并符合条件的个人投资者才能够通过网点或手机银行等进行购买，持有武汉，成都身份证的投资者可以购买工银理财的养老理财产品，持有深圳身份证的客户则可购买建信理财，招银理财的养老理财产品，持有青岛身份证的居民可购买光大理财的养老理财产品，单个投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元。

北京商报记者梳理产品说明书发现，4只养老理财产品风险等级为中或中低级，产品期限均为5年期，试点地区投资者可1元起购。9月14日晚间，有友食品公告称，公司于9月14日使用部分自有资金购买了工商银行发行的理财产品，涉及金额5000万元。

产品费率方面，4家试点机构虽然免除了前端养老理财产品的认购费，但会在后端收取不同程度的托管费或管理费:工银理财收取0.02%/年的托管费，建信理财，招银理财分别收取0.1%/年的管理费和0.02%/年的托管费，光大理财则收取0.1%/年的管理费和0.015%/年的托管费。

从预期收益来看，相较普通理财产品，4只试点养老理财产品收益相对较高，业绩比较基准在5%—8%/年之间具体来看，工银理财的业绩比较基准为5%—7%/年，建信理财，招银理财为5.8%—8%/年，光大理财的业绩比较基准则为5.8%/年

4只试点养老理财产品设计以安全策略为主，除光大理财为混合类外，其余3只产品类型均为固定收益类产品投向方面，固定收益类资产普遍占到了投资比例的80%

首批试点养老理财产品售卖情况如何北京商报记者从建信理财处获悉，截至12月6日12:00，建信理财·安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期募集金额已经达到20亿元另一家试点理财子公司母行一网点工作人员也透露称，截至12月6日15:00，相关养老理财产品募集金额已达到30亿元

设有分红，赎回，风险保障机制

事实上，在此次养老理财产品试点前，部分银行和理财子公司曾推出过养老理财产品但由于一些养老理财产品存在养老属性不突出，发行营销不规范等问题，监管机构曾要求，规范养老理财产品名称使用，持续清理名不符实的养老字样理财产品，同时开展业务创新试点，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品

日前，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，标志着养老理财产品试点工作正式在深圳，武汉，成都和青岛四地开启。

相较于以往的养老理财产品，此次试点的养老理财产品期限较长，业绩比较基准较高，相关费率也有所减免例如，北京商报记者从一股份行曾推出的养老理财产品说明书中发现，该款风险等级为中低级的养老理财产品托管费为0.15%/年，管理费为0.5%/年，对于超出收益的部分还要收取10%的浮动管理费

而试点理财产品对于超额收益部分则不收取浮动管理费，并纳入了平滑基金进行专项管理一试点地区代销银行客户经理告诉北京商报记者，养老理财产品将超过业绩比较基准的超额收益部分按照一定比例纳入平滑基金并进行专项管理，专项用于合理平滑养老理财产品收益，如果市场环境差，波动太大，可以用于平滑整体风险北京商报记者注意到，除平滑基金外，在风险保障方面，4只试点养老理财产品还引入了风险准备金，减值准备等方式

由于投资期限长达5年，为增强资金的流动性，4只试点养老理财产品均设有赎回，分红机制若投资者因罹患重大疾病，购房需要时，可提交相关材料申请提前赎回理财产品在赎回费率上，4只产品略有差异，工银理财暂不收取赎回费，建银理财则根据持有日期，收取0.1%—0.5%不等的赎回费，免除年满60周岁投资者的赎回费率，招银理财不满3年收取赎回费0.1%，满3年则不收取，光大理财提前赎回需缴纳2%的赎回费

在分红机制上，4只产品均设有分红条款，例如工银理财的分红条款为成立满两年后，每年12月10日进行现金分红北京商报记者另从一试点理财子公司母行网点工作人员处了解到，该款产品成立满半年，每季度按收益情况分红，分红基准为3.5%

在普益标准研究员陈祉屹看来，首批养老理财产品对封闭式产品同质化的分红机制进行了调整，部分首发产品可以在成立满半年后按季度分红，调整后的分红机制有助于提高产品流动性，赎回机制方面，对比以往多数养老产品不可提前赎回的机制，首批产品均增设罹患重疾等特殊情形下的提前赎回机制，降低投资者因不可抗力因素遭受的风险损失，保护投资者权益。9月13日，盐湖股份则通报了关于使用闲置自有资金购买理财产品的最新进展，称本次委托理财金额高达5亿元，产品包括浦发银行的6个月定开型理财产品，招银理财的半年定开固定收益类理财计划，外贸信托的集合资金信托计划，光大理财的净值型理财产品。

不等于刚兑

首批试点养老理财产品虽兼顾了稳健性，长期性，普惠性等特点，但投资者仍需注意理财产品的投资风险。。

投资者一是要结合自身流动性需求选择合适的产品期限，二是要结合自身风险承受能力，选择与自身匹配的产品，三是要承受一定的波动和回撤，毕竟不是存款，净值化产品有一定波动，四是要选择专业的机构，更加注意投资的安全性和收益的稳定性资深银行业分析人士卜振兴建议道

目前试点机构只发行了4只养老理财产品，谈及后续养老理财产品设计，销售方面的趋势及建议，融360数字科技研究院分析师刘银平表示，理财公司的产品除了在母行销售之外，通过其他多家银行同时代销已经成为业内常态，未来养老理财产品也同样会通过多渠道代销，扩大产品销售渠道，可以吸引更多的客户。9月13日，康弘药业公告称，子公司济生堂和成都康贸近日使用自有资金购买了理财产品，涉及金额4000万元，产品为中国银行的挂钩型结构性存款，产品期限92天，到期日为12月14日。

陈祉屹认为，在销售模式上，银行及其理财子公司可以应用创新科技，精准客户画像，用数字化工具做好目标客户的分析，深入挖掘客户需求，从投资者风险偏好和生命周期的角度，为客户实现养老理财产品定制化。

在后续产品设计上，陈祉屹进一步指出，一方面可以在养老系列产品下设置多重到期日为投资者提供从当下到退休全时段的一站式养老投资方案，下设到期日可以以3年或5年为间隔，最长期限可达30年，以此来覆盖更多年龄层次投资者养老需求，另一方面可以利用下滑曲线模型制定资产配置策略在投资者职业早期通过配置较高比例偏权益类等相对高风险资产换取较高收益，伴随着到期日临近，战略性调高固收类资产占比，由激进策略转至保守策略来保持较稳定收益

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