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生猪经历了长达10个月下跌，跌幅过半，目前正处于底部重心下移的状态，很多朋友非常关心生猪价格的拐点在哪，时点如何推测，毕竟跌了这么久，外购仔猪的养殖亏损已经让很多养殖户扛不住了。

先来说一下生猪的顶和底:

农业农村部有关负责人表示，伴随着元旦春节两节临近，消费增加，预计猪肉价格还将维持当前水平，大幅上涨可能性不大每年元旦，春节期间都是肉类产品传统消费旺季，价格也迎来全年高点但最近几年来，伴随着消费升级，我国禽肉，牛羊肉，海鲜等产品消费快速增长，猪肉消费占比逐年下降

另一方面，生猪储备调节已经有明确的条件，主要是针对过度下跌和过度上涨，前者应对猪瘟和养殖亏损，后者应对过高肉价目前猪粮比在5附近徘徊，收储视情况而定，而且历史上猪粮比破5后很难继续下跌，形成价格底部

从政策上看，生猪基本上没有大涨大跌的空间。

现货方面:

国庆之后生猪现货价格反弹，但很快受需求预期转弱影响，进入震荡下跌的走势截至12月3日，本周全国外三元生猪波动区间为17.69—17.82元/公斤，较前一周跌1.58%生猪三大主产区中，河南价格区间17.35—17.75元/公斤，湖南18.65—18.75元/公斤，四川18.25—18.65元/公斤

存栏方面:

一个月前，牛钱线上大咖分享会中，有专家分析，生猪在大猪出尽后，依然处于较高存栏的状态，未来生猪能不能持续反弹，就看后期过节需求提振的效果，直观地表现为生猪存栏在未来较大幅度的去化，但预测生猪涨幅有限。

据国家统计局数据，截至2021年三季度末，生猪存栏量达4.38亿头，同比增幅18.2%前三季度累计生猪出栏超4.92亿头，同比增长35.9%10月份能繁母猪存栏环比下降2.5%，已连续四个月环比下调，存栏量情况有一定改善，但存栏下降的幅度不足以持续性支撑猪价的上涨，其原因是，生猪一旦养殖就无法快速去产能，只能等到杀母猪的时候才能产生数量拐点

供给端:

今年从屠宰量来看和往年有很大的不同，屠宰有降价多杀和涨价多杀，前者是跌价恐慌导致主动出货，引发之前生猪的暴跌，后者是需求提振的增量，往往和往年的周期性相符合，比如9/10/11月的屠宰量增长。

据农业部公布，2021年10月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达3023万头，环比增幅20.5%，同比增幅110.9%。

需求端:

销区猪肉量价齐升，22个省市平均猪肉价格为25.4元/公斤，较前一周涨3%10月气温骤降，提振猪肉需求，拉动猪价走强但冬季腌肉之类的消费属于囤积型消费，供需在时间上可能形成错配，后续需求预期转弱

利润成本端:

猪价反弹，养殖利润有了明显的上涨截至12月3日，当周自繁自养利润为177.11元/头，较前一周涨1.93%，外购仔猪利润为326.47元/头，较前一周涨1.89%饲料维持在偏高位小幅波动的态势据农业农村部发布，11月份第4周育肥猪饲料价格3.64元/公斤，与上周持平玉米均价2.91元/公斤，环比上涨0.3%，豆粕均价3.78元/公斤，环比下跌0.3%

总结:

生猪目前处于上下两难的境地，下方有成本支撑和收储政策打底，上方有高存栏和需求走弱的压制从猪周期推算，目前已是四年周期的尾声，明年一季度可能还有走弱的行情，一旦存栏开始明显下降，新的猪周期将会在能繁母猪存栏下降中开启未来关注存栏去化的情况，明年春来，或是新的开始

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