最早一批成立的养老目标基金Y份额已运作超半年，从业绩来看，129只Y份额成立以来平均收益率为负，业绩首尾相差超10个百分点，分化明显。

基金人士表示，Y份额规模增长较多的基金，业绩多数处于养老基金的中上游水平。投资者对其考量不能仅关注短期业绩，应从长计议。此外，个人养老金是一个长期陪伴的过程，产品提供者应从投研、投教多方面努力，提升投资人盈利体验。

业绩分化明显

Wind数据显示，截至7月4日，去年11月成立的129只养老目标基金Y份额成立以来平均收益率为-0.013%。其中，共70只基金成立以来取得正收益，占比达54.26%。

截至6月2日，129只Y份额产品成立以来平均收益率仅为-0.68%。其中，仅有48只基金成立以来取得正收益。也就是说，在一个月时间里，不少Y份额产品的业绩大有改善。

具体来看，129只Y份额产品中，中欧预见养老2025一年持有Y成立以来收益率达3.58%，位居首位；平安稳健养老一年Y紧随其后，成立以来收益率达3.36%。此外，兴证全球安悦稳健养老一年持有Y、兴业养老2035Y、兴全安泰稳健养老一年持有Y、南方富祥稳健养老目标一年持有Y等7只基金成立以来收益率超2%。

部分基金表现欠佳。Wind数据显示，129只Y份额产品中，共13只基金成立以来收益率跌超2%。其中，华夏养老2050五年Y成立以来收益率为-5.04%；农银养老2045五年Y、民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y成立以来收益率分别达-4.80%、-4.14%。

规模差距较大

除了业绩，养老目标基金Y份额在基金规模上同样分化明显。Wind数据显示，截至一季度末，去年11月成立的最早一批129只Y份额产品中，仅10只基金规模超1亿元，多达66只基金规模不足1000万元。

具体来看，一季度末，兴全安泰积极养老目标五年Y规模达5.04亿元，为全市场唯一规模超5亿元的Y份额产品；华夏养老2040三年Y紧随其后，规模达4.23亿元；华夏养老2045三年Y、中欧预见养老2050五年Y、易方达汇诚养老2043三年Y规模均超2亿元；此外，易方达汇智平衡养老Y、招商和悦稳健养老一年Y、工银养老2035Y、中欧预见养老2035三年Y、工银稳健养老Y规模超1亿元。

但一季度末，129只Y份额产品中，也有9只基金规模不足50万元。其中，银河颐年稳健养老目标一年持有Y、泰康福泰平衡养老Y、泰康福安稳健养老一年持有Y规模分别仅为10.67万元、9.58万元、8.74万元。

某公募基金FOF从业者表示，从2022年11月份成立养老目标基金Y份额以来，其规模和业绩表现均有所分化。其中Y份额规模增长较多的基金，业绩多数处于养老基金的中上游水平。这也侧面证明，长期业绩稳健的产品更容易获得投资者认可。

提升投资人盈利体验

当前市场震荡，公募基金养老产品的收益稳定性面临挑战。相关人士提示，公募基金养老产品的整体权益中枢会相对更高，投资者需要根据自身风险偏好选择合适产品。

不过，基金人士也表示，结合养老金Y份额的定位，投资者对其考量不能仅关注短期业绩，应从长计议。某养老目标基金Y份额管理人表示，目前市场正处于低估值区间，长期来看，企业盈利修复和市场信心修复只是时间问题。当前是配置养老金Y份额的较好时点。“从3-5年周期维度，相信一定能为投资人创造相对理想的投资收益，建议在底部积极参与投资。”

与此同时，基金人士还强调，个人养老金是一个长期陪伴的过程，产品提供者应从投研、投教多方面努力，提升投资人盈利体验。

易方达基金FOF投资决策委员会委员、基金经理汪玲表示，一个优秀的养老目标基金产品，背后需要协同投资团队、基金经理以及渠道等多方力量，为投资者提供投资顾问和陪伴服务。

从投资团队的角度来看，不仅需具备长期基本面投资理念，还需建立流程化、科学化、专业化的投资管理体系，保障持续稳定输出的投资能力。FOF的良好运转涉及资产配置、基金选择、组合管理，需要更多依靠团队分析应对市场。

“投资者目前参与热情不高，部分是因为Y份额从去年成立运行以来仅半年时间，很多普通投资者对于养老FOF的投资策略和产品定位尚未有清晰认识，不少个人养老账户出现了开户后空置或者未足额缴费的情况。”前述公募基金FOF从业者认为，未来要加强投资者教育工作，让各方力量共同参与和培育养老市场，进一步挖掘目标客户群体。

“公募基金可结合基金销售机构，通过更加广泛的养老金融教育，普及养老投资理念，加强投资者对养老金政策的理解。通过提升投资者对于个人养老投资的重视程度，帮助投资者早规划、早投资、早获益，从而实现增加居民财产性收入、提升养老水平的目标。”该从业者说。

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