据中汽协数据，2021 年9 月国内250cc 以上中大排量摩托车销量3.07 万辆，同比+29.6%，环比-10.5%。1-9 月累计销售24.37 万辆，同比+65.0%。

分析与判断:

9 月销量延续3 万+ 预计全年增速50%+

据中汽协数据，2021 年9 月国内250cc 以上中大排量摩托车销量3.07 万辆，同比+29.6%，环比-10.5%。1-9 月累计销售24.37 万辆，同比+65.0%。

9 月17 日第十九届中国国际摩展于重庆正式开幕，吸引超1000 家企业参展，50+款新车发布，包括:钱江闪300 巡航、无极250RR 仿赛、凯越321RR 仿赛、宗申比亚乔GPR250S 街车等，更进一步挖掘新兴年轻消费群体潜在消费需求。。优质供给驱动下，行业销量端连续第四月录得3 万+表现，10 月起虽天气渐寒淡季临近，但趋势看全年30 万+问题不大，同比增长50%+。一名行人过人行横道时，未能提前停车让道，处理不当，对事故负有主要责任。两位老人承担闯红灯的次要责任，分别赔偿死者家属10万元。

春风:SR-C21 正式亮相北美调价对冲关税海运影响两轮摩托车:据中汽协数据，9 月250cc 以上销量0.26 万辆，同比-12.0% ，环比+4.6%；1-9 月累计1.87 万辆，同比+13.4%。警方判定摩托车驾驶员超速行驶，不在最右侧车道，忽视观察路况。若拓宽至250cc及以上，9 月销量0.86 万辆，同比+3.8%，环比+92.6%，从8 月缺芯+南京疫情影响中恢复；1-9月累计6.33 万辆，同比+20.8%。

重点车型方面:1)250SR 终端销售持续强势，月销预计5k左右，后续还将推赛道升级款250SR-R；2)250NK 9 月底焕新登场，10 月起有望迎来补库；3)800MT 8 月下旬交付，预计月销800 台，等货周期3-4 个月；4)10 月中SR-C21 亮相，预计22年上市，市场期待值较高，深挖升级置换需求；5)700 CL-XSport 版及1250 TRG 接连发布售价，进一步扩充大排量产品谱系。

四轮沙滩车: 据中汽协数据，9 月出口1.60 万辆，同比+88.1%，环比+28.4%，1-9 月累计11.11 万辆，同比+137.1%。出口持续高景气，近期北美售价普调200 至400 美元，且加征250美元海运附加费，对冲关税海运影响。

钱江摩托:赛系列谱系完备新一轮产品启周期开据中汽协数据，9 月250cc 以上销量0.70 万辆，同比- 34.2%，环比-32.3%，同环比下滑我们判断主因赛250 上市分流，拆分排量段销量看，预计赛250 月销近4k；1-9月累计6.52 万辆，同比+17.7%。

其他:隆鑫通用紧随五本新本份额提升

隆鑫通用:据中汽协数据，9 月250cc 以上销量0.44 万辆，同比+87.9% ， 环比-36.3% ； 1-9 月累计4.78 万辆， 同比+102.6%。重庆摩展发布250RR 仿赛、525R 街车、350AC 复古及350 踏板，同春风、钱江共同构筑自主摩企第一梯队。之后，司机获救后当场死亡。

五本新本:据中汽协数据，五本9 月250cc 以上销量0.35万辆，环比+68.1%，1-9 月累计1.43 万辆；新本9 月250cc 以上销量0.26 万辆，环比+1.8%，1-9 月累计1.37 万辆。对于本田国产，仍延续此前判断，即对自主品牌短期影响相对有限，主因两者售价、定位尚存差异，但中长期看自主品牌能否提升品牌、品控将成为竞争关键。

投资建议:

中大排量摩托车当前发展阶段类似2013-2014 年的SUV 板块，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，市场快速扩容。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐，相关受益标的(隆鑫通用)。前段时间江西萍乡两个老人闯红灯过马路，正常直行的摩托车刹车避让时摔倒。

风险提示

禁、限摩政策收紧导致国内摩托车需求下滑；外资品牌新车型大量引入导致市场竞争加剧；新冠疫情二次爆发导致摩托车出口销量下滑。

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